Анализ эффективности инвестиций

Анализ эффективности инвестиций
Февраль 01 23:08 2017 Print This Article

Эффективность инвестиций – очень важный вопрос, который дает возможность понять, насколько прибыльными будут или являются те или иные вложения, есть ли смысл вкладывать средства в выбранный проект, как можно повысить уровень дохода и избежать рисков.

Под прибыльностью подразумевается не просто какое-то увеличение капитала, но:

  • эффективность инвестицийТакую скорость его роста, которая даст возможность в полной мере компенсировать общие изменения покупательной способности финансовых средств на протяжении конкретного рассматриваемого отрезка времени
  • Обеспечение минимального уровня доходности
  • Покрытие рисков инвестора, которые связаны с реализацией задумки

Выделяют несколько главных методов оценки эффективности инвестиций. В основе каждого метода лежит единый принцип:

инвестор должен получить прибыль с вложений, при учете разнообразных финансовых характеристик, демонстрирующих риски и возможности с разных сторон и удовлетворение интересов разных групп лиц – менеджеров, кредиторов, инвесторов, владельцев, управляющих и т.д.

При проведении анализа учитывают такие основные показатели: величина периода окупаемости, сумма чистой приведенной прибыли, внутренняя норма прибыльности, модифицированная внутренняя норма прибыльности, рентабельность вложений, индекс рентабельности. Все показатели важны и все учитываются в процессе принятия решений.

Виды анализа прибыльности вложений

Виды анализа прибыльности инвестицийВыделяют три виды анализа эффективности инвестиций:

1) Коммерческая (финансовая) – предполагает определение финансового результата воплощения проекта для каждого участника, учитывает ожидаемую норму прибыльности, не учитывает основные последствия реализации

2) Бюджетная – финансовые последствия для бюджета на разных уровнях (налоги, сборы, расходы). Основным показателем эффективности взята разница между налогами и всеми расходами на определенном уровне бюджета, что пребывает в прямой зависимости от правильности реализации конкретного проекта

3) Экономическая – разница между результатом и расходами вне сферы финансовой эффективности всех участников. Оцениваются характеризующие эффективность для отрасли, региона, группы предприятий и т.д.

В соответствии с тем, какой анализ выполняется, используют разные методы. Традиционные способы применяют давно, а после появления временной теории денег используют одновременно с методами на концепции дисконтирования. Традиционные способы расчета эффективности инвестиций предполагают вычисление коэффициента эффективности и срок окупаемости вложений.

формулаКоэффициент рассчитывают как отношение суммарных финансовых поступлений от реальной стоимости до суммы вложений, направленных на воплощение всего проекта. Если коэффициент меньше единицы, проект считается убыточным и не предполагающим принесение дополнительного дохода инвестору.

Данный показатель высчитывается без дисконтирования дохода, так как доход здесь характеризуется чистой прибылью. Алгоритм простой, поэтому используется достаточно часто. Высчитывают посредством деления среднегодового дохода (PN) на среднюю сумму вложений, за которую берут половину исходной суммы инвестиций, если в конце срока реализации проекта списаны все капитальные расходы. Если есть остаточная или ликвидационная стоимость, она также учитывается:

ARR = PN : 1/2 (IC + RV), где PN равно среднегодовой сумме прибыли, IC – инвестициям, RV – ликвидационной стоимости.

Видео по теме:

Статические и динамические показатели

Статические индексы демонстрируют эффективность проекта в выбранный момент или в общем, но не учитывая время. Динамические методы оценки демонстрируют изменение результатов во времени и учитывают показатели, приведенные к конкретной дате.

Статические показатели:

  • срок окупаемостиКоэффициент эффективности инвестиций – соотношение полученных вливаний к вложениям за весь срок существования проекта
  • Срок окупаемости – когда вложения вернутся
  • Чистые финансовые поступления – вложенные на протяжении всего периода существования бизнес-проекта за минусом затрат на сырье, налоги, издержек и т.д.

Расчеты просты, позволяют выполнить предварительный анализ, но не всегда демонстрируют реальное положение дел, так как игнорируют риски, сроки существования проекта, что значительно влияет на итоговый результат.

Динамические способы учитывают:

  • рентабельностьЧистая приведенная стоимость – прибыль за взятый промежуток времени
  • Индекс рентабельности инвестиций – соотношение между чистым доходом и суммой первоначальных вложений
  • Внутренняя норма рентабельности – предельный уровень прибыли

Чтобы выполнить такой анализ, обязательно учитывают фактор времени при выполнении оценки стоимости финансов. В качестве ставки дисконтирования определяют средний показатель депозитной ставки банков и средневзвешенную стоимость капитала WACC.

Особенности, оказывающие влияние и методы повышения эффективности

повышение эффективностиВсе основные и важные факторы делятся на такие группы:

1) Макроуровень – проводимая государством социальная и экономическая политика, вероятные инвестиционные риски, особенности налоговой системы, уровень инфляции, обстановка в государстве, ставка рефинансирования, процентные ставки коммерческих банков, нормативная база в сфере, инвестиционная инфраструктура, условия для привлечения иностранных вложений и т.д.

2) Региональный уровень – привлекательность и развитие, политика региона, условия для привлечения финансов из-за рубежа, региональная инфраструктура, риски и т.д.

3) Уровень проекта – эффективность реализуемой руководителями проекта политики и их действий, качество, конкурентоспособность продукции/услуг/предложений, производственные мощности, грамотность использования ресурсов, опыт и компетентность руководителей и т.д.

В соответствии с направленностью воздействия все факторы делятся на позитивные и негативные. Так, повышение эффективности инвестиций могут обеспечить такие позитивные факторы, как понижение уровня инфляции, ставки рефинансирования центробанка, налогового бремени. А негативные – это ухудшение экономической ситуации, отсутствие стабильности в политике и социуме, повышение уровня инфляции и т.д.

По характеру воздействия все факторы можно поделить на объективные (не влияет человек, но влияют природа, неконтролируемые явления) и субъективные (созидательная и управленческая деятельность человека).

планированиеПутей повышения эффективности использования инвестиций множество и все они зависят от стадии реализации проекта:

  • Планирование – совершенствование технологической, видовой, производственной структуры вложений (тщательнее решать, куда и как вкладывать, что покупать, что – реконструировать и т.д.)
  • Проектирование – сокращение сроков реализации, улучшение качества проекта, поиск гениальных решений и выгодных предложений
  • Реализация – решение текущих задач с точки зрения того, каким образом можно уменьшить затраты и ускорить проведение работ, снизить себестоимость выполнения работ и задач, и т.д.
  • Освоение – подсчет и анализ, изучение результата, работа над ошибками
  Categories:
view more articles

About Article Author

Алексей Лобода
Алексей Лобода

View More Articles
write a comment

2 комментария

Add a Comment

Your data will be safe! Your e-mail address will not be published. Also other data will not be shared with third person.
All fields are required.